Что будет с Rolls-Royce в июле

Что будет с Rolls-Royce в июле

Rolls-Royce (LSE: RR) цена акций закрылся выше 125p на один день в марте. Но это так хорошо, как и в этом году. Он закончился в июне ниже 100 пенсов. При более длительном сроке (три, пять и семь лет) картина еще мрачнее.

Однако великие компании могут страдать от довольно продолжительных периодов низкой производительности. Посмотрите на Coca-Cola в период с 1998 по 2006 год . И посмотрите, что с тех пор сделано. Может ли Rolls-Royce провести подобное восстановление?

Цена акций Rolls-Royce в июле

Поскольку результаты за полугодие должны быть опубликованы не ранее 5 августа, краткосрочные изменения в доле Rolls-Royce будут сводиться к трем причинам:

Незапланированные новости от компании
События в более широком мире, которые рынок воспринимает как положительные или отрицательные для бизнеса
Простой рыночный "шум" - колебания цены акций без каких-либо фундаментальных причин.

Незапланированные новости

В первые торговые дни июля цена акций Rolls-Royce снова поднялась выше 100 пенсов. Этому, вероятно, способствовал отчет Bloomberg об интервью с директором по проектированию и технологиям компании Саймоном Бёрром в прошлую пятницу.

Похоже, Rolls-Royce близок к разрешению череды дорогостоящих неисправностей, которые преследовали его двигатели Trent 1000 . Bloomberg процитировал Берра: «После трудных трех или четырех лет я уверен в надежности двигателей и в будущем».

Есть и другие потенциально положительные внеплановые новости, которые могут появиться уже в июле. Rolls-Royce ожидает результатов своего тендера на программу новых двигателей B-52 , «где решение Министерства обороны США ожидается во второй половине этого года». Также есть шанс на позитивное развитие в июле программы компании по привлечению не менее 2 млрд фунтов стерлингов от продажи к началу 2022 года.

Конечно, негативные новости в любой из этих областей - будь то в июле или позже в этом году - не повлияют на настроения инвесторов.

Стоимость акций Rolls-Royce в долгосрочной перспективе

Результаты за полугодие в августе должны дать некоторое представление о долгосрочных перспективах бизнеса и акций. Руководство установило ряд финансовых целей на вторую половину 2021 и 2022 годов. В основном:

  • Превратите свободный денежный поток в положительный в какой-то момент во второй половине 2021 года
  • 2 млрд фунтов стерлингов от продажи активов к началу 2022 года
  • Годовая экономия более 1,3 млрд фунтов стерлингов к концу 2022 года
  • Свободный денежный поток не менее 750 млн фунтов стерлингов уже к 2022 году

Я оптимистично настроен, что менеджмент сможет подтвердить эти цели по итогам полугодия. Если это так, то, когда цели становятся все более достижимыми, я считаю, что рынок и цена акций отреагируют положительно. Имейте в виду, есть риск. Цели FCF «зависят от темпов восстановления наработки двигателей и подкрепляются программой реструктуризации».

Риск и награда

При текущей цене акций доходность целевого свободного денежного потока Rolls-Royce в размере 750 млн фунтов составляет 8,6%. В более оптимистичные времена доходность свободного денежного потока была меньше половины этого показателя. Теперь есть ожидания менеджмента риска относительно восстановления часов налета двигателей, и цели FCF могут оказаться слишком радужными.

Однако, учитывая размер доходности свободного денежного потока, обеспечивающий как запас прочности, так и значительный потенциал роста, мне кажется, что эти акции очень выгодны для покупки на их текущем уровне.

Читайте так же :

Комментировать