Что помешает S&P 500 достичь пяти тысяч?

Что помешает S&P 500 достичь пяти тысяч?

В своем последнем ежегодном письме акционерам миллиардер Уоррен Баффет сказал: «За короткие 232 года существования… не существовало инкубатора для раскрытия человеческого потенциала, подобного Америке». Оракул из Омахи добавил: «Наш непоколебимый вывод: никогда не делайте ставки против Америки». Когда я смотрю на потрясающую динамику индекса S&P 500 , я вынужден согласиться с мнением самого известного инвестора в мире.

S&P 500 кажется неудержимым

США - самая богатая страна в мире и самая большая экономика. У него самые крупные и глубокие рынки капитала и самые влиятельные компании (особенно в сфере технологий). Следовательно, когда Америка переживает бум, ее фондовые рынки обычно следуют ее примеру. Я хорошо помню, как во время мирового финансового кризиса 2007–2009 годов индекс S&P 500 упал до 666 пунктов. (Для справки, он попал в число зверя в бурный день пятницы, 6 марта 2009 г.)

На момент написания статьи индекс колеблется в районе 4521,34 пункта. Таким образом, с минимума 2009 года индекс S&P 500 вырос почти на 579%. Другими словами, 1000 долларов, вложенных в индекс в то время, будут стоить примерно 6790 долларов. Это прекрасная прибыль за 12,5 лет, что эквивалентно 16,6% в год в совокупности. Но это не все. Вот как выглядит индекс: Один месяц: + 3,1% | Шесть месяцев: + 15,9% | Год: + 29,2% | Пять лет: + 107,4%.

Короче говоря, несмотря на пандемию Covid-19 в 2020–2021 годах, индекс S&P 500 продолжает расти. Следующая остановка 5000 очков, не так ли? Но я вспоминаю, как в старом городе говорилось, что «рынки поднимаются на стену беспокойства». Вот три проблемы, которые могут удержать основной индекс рынка США от дальнейшего роста:

1. S&P 500 высоко ценится

В настоящее время индекс S&P 500 торгуется с соотношением форвардной цены к прибыли 22,3 и доходностью 4,5%. Кроме того, он предлагает форвардную дивидендную доходность 1,3% в год. С исторической точки зрения это говорит о том, что акции США торгуются на верхнем пределе своего диапазона оценки. Действительно, если судить по нескольким ключевым показателям, акции США сильно переоценены . И история показывает, что рынки имеют тенденцию возвращаться к своему среднему значению, что может указывать на то, что S&P 500 сейчас находится слишком высоко. Опять же, при столь низких процентных ставках, какая альтернатива есть у инвесторов, кроме как продолжать покупать акции?

2. Экономический рост Китая может замедляться

Китай - это мировая мастерская, его вторая по величине экономика и основной вклад в мировой рост и торговлю. Однако после стремительного роста в начале этого года появились первые признаки того, что рост в Китае может замедлиться. Кроме того, Коммунистическая партия Китая начала расправы с гигантскими технологическими компаниями, поставщиками образовательных услуг и застройщиками с чрезмерным кредитным плечом. Таким образом, если экономика Китая будет сильно чихать, то остальной мир вполне может сильно простудиться.

3. Дельта-вариант продолжает распространяться.

Дельта-вариант Covid-19 также заставляет нервничать многих инвесторов. Это потому, что он более передается и более опасен, чем предыдущие штаммы коронавируса. Действительно, по оценкам, дельта в два раза чаще госпитализирует больных, чем оригинальный штамм. По прошествии 18 месяцев глобальной пандемии рынкам (и S&P 500) меньше всего нужны новые блокировки в конце этого года. Поэтому будем надеяться, что мир получит контроль над дельтой до наступления зимы в Северном полушарии.

Кстати, меня тоже беспокоит рост инфляции, денежно-кредитной политики и процентных ставок в США. Но у меня простой подход к этим заботам. Я просто продолжаю покупать дешевые акции в обмен на их будущую прибыль. И немногие рынки столь же дешевы, как британский FTSE 100, куда сейчас идут мои деньги!

Читайте так же :

Комментировать