Экономисты предупреждают о

Экономисты предупреждают о "пустошах" США без стимулирующих мер

Согласно растущим предупреждениям Уолл-стрит и ученых-экономистов, восстановление экономики США может стать более слабым и более неравномерным, если Конгресс и Белый дом не придут к соглашению о новом раунде финансовых стимулов.

В последние недели угасли надежды на соглашение перед ноябрьскими выборами о вливании 1 трлн долларов или более государственных денег в крупнейшую экономику мира посредством прямых выплат домашним хозяйствам, увеличения пособий по безработице и помощи малым предприятиям, правительствам штатов и местным властям.

Уменьшение шансов на дополнительную фискальную поддержку заставило многих экономистов опасаться, что восстановление экономики США потеряет силу в конце 2020 или в начале 2021 года, создавая тормоз для мировой экономики, пытающейся оправиться от худшего спада со времен Второй мировой войны.

«Риск налогово-бюджетной усталости, когда политики прекращают предоставлять стимулы или начинают слишком рано пытаться вернуться назад, представляет собой значительный глобальный риск», - сказал Натан Шитс, главный экономист PGIM Fixed Income. «То, что сейчас происходит в Вашингтоне, - это в некотором смысле выставка А."

Ян Шепердсон, главный экономист Pantheon Macroeconomics, сказал, что производство в США может расти в годовом исчислении на 25 процентов или более в третьем квартале, поскольку оно оправится от исторического спада в первой половине года. Но он ожидает, что эта цифра упадет до 10% в четвертом квартале, и не удивится, если она окажется меньше этого.

«То, что они делают сейчас, или, скорее, то, что они сейчас не делают, повышает риск того, что к тому времени, когда вакцина от коронавируса будет введена в действие, большая часть экономики превратится в пустыню», - сказал г-н Шепердсон. «Это не означает, что он никогда не выздоровеет, но это означает, что выздоровление будет более длительным, тяжелым и болезненным, а тем временем будет гораздо больше страданий. Мне это кажется очень контрпродуктивным».

Шанс на компромисс на Капитолийском холме в последнюю минуту остается возможным, поскольку законодатели с обеих сторон призывают к решению. Но не было никаких признаков предстоящих уступок, а в законодательном календаре заканчиваются дни до того, как члены Конгресса вернутся домой перед выборами.

Экономисты говорят , что одна из самых больших опасностей для восстановления в том , что потребление может колебаться после того , как поддерживается так сильно за счет прямых выплат домохозяйств на сумму до $ 1200 на одного взрослого и чрезвычайных федеральные пособия по безработице в размере $ 600 в неделю, которые были включены в $ 3TN стимула утвержден в начале пандемии.

Экономисты Jefferies Анета Марковска и Томас Саймонс подсчитали, что рост располагаемых личных доходов замедлится с 9,5% в июле до примерно 3% к концу года без заключения сделки. Если будет согласован пакет стимулов в размере 1 трлн долларов или более, они полагают, что рост располагаемого личного дохода составит около 6 процентов к концу года.

«Это, безусловно, окажет влияние», - сказала Джулия Коронадо, основательница Macropolicy Perspectives. «Это двойное падение (в рецессию)? Это не мой базовый вариант, но как минимум он выравнивает восстановление и углубляет необратимые повреждения, а это нехорошо ».

Коронадо сказала, что отсутствие фискальной поддержки может усилить экономическое неравенство, которое стало ключевой особенностью восстановления после пандемии. «Просто у вас будет еще больше этой раздвоения, когда у богатых людей и профессиональных рабочих мест в сфере услуг все будет хорошо... а затем многие люди, работающие на рабочих местах, в глубоком бедствии».

Экономисты многих мастей также сетуют на отсутствие соглашения о федеральной помощи нуждающимся в денежных средствах правительствам штатов и местным властям. Президент Дональд Трамп утверждал, что такая помощь станет спасением для плохо управляемых местных демократических органов власти.

Бен Бернанке, бывший председатель Федеральной резервной системы, назначенный бывшим президентом-республиканцем Джорджем Бушем, в июле предупредил о «значительно более тяжелой и затяжной рецессии», если не будет предоставлена ​​дополнительная федеральная помощь правительствам штатов и местным властям.

«Если мы должны увидеть, как штаты сокращают расходы, сокращают преподавателей, сокращают количество полицейских и другие вещи, которые делают штаты и местные органы власти, вы действительно играете с огнем», - сказал Алан Блиндер, профессор экономики Принстонского университета, который ранее работал заместителем министра ФРС. -кресло, назначенное президентом-демократом Биллом Клинтоном.

Морис Обстфельд, бывший главный экономист МВФ, а ныне старший научный сотрудник Института международной экономики Петерсона, сказал, что местные органы власти и правительства штатов столкнулись с дефицитом бюджета в размере от 500 до 1 трлн долларов. «Без эффективного заимствования федеральным правительством для их поддержки вас ждет волна жесткой экономии, а это вредно для экономики в целом», - сказал он.

Одна из причин, по которой сделка на Капитолийском холме оказалась недостижимой, заключается в том, что экономика работает лучше, чем многие ожидали: безработица упала до 8,4 процента с апрельского пика в 14,7 процента, несмотря на то, что многие штаты пострадали от всплеска случаев коронавируса в лето.

Пол Эшворт из Capital Economics сказал, что восстановление будет медленнее, если не будет сделки по стимулированию экономики, но вспять его не будет. «По мере того, как частная экономика восстанавливается, возвращается и работает, вы в любом случае ожидаете увидеть меньше бюджетных расходов. Это были чрезвычайные меры, и сейчас мы находимся в меньшей степени аварийной ситуации », - сказал он.

Рынки также довольно расслабились из-за отсутствия согласия по новому пакету стимулов. «Я думаю, что участники рынка понимают, что, если дела начнут ухудшаться с точки зрения экономических показателей, ФРС предоставит дополнительные стимулы и в некотором смысле устранит для них значительную часть риска ухудшения ситуации», - сказал Шитс из PGIM Fixed Income.

Тем не менее, Шефердсон сказал, что в недавних показателях занятости появились предупреждающие признаки, в том числе рост еженедельных обращений за пособием по безработице и другие частые данные, указывающие на то, что рынок труда остановился.

«Люди могут собственными глазами увидеть, что экономика не движется вперед», - сказал он, добавив: «Очень трудно понять, как отнятие единственной самой большой поддержки личных доходов может сделать что-либо, кроме подавления роста».