Укрепление российской валюты на финансовом рынке

Укрепление российской валюты на финансовом рынке

Прогнозы относительно перемен в курсе рубля зависят от развития пандемии. Пока есть мнение, что русская валюта будет укрепляться, а доллару не удастся подняться выше 82 рублей – именно такой рекорд зафиксирован на сегодняшний день.

Изменения в ситуации с ценами на нефть

На рынках паника по поводу обвала курса рубля быстро сменилась до вполне оправданных ожиданий скорого улучшения ситуации. Цена на нефть уже поднялась до 42 долларов за баррель. Доллар снизился до уровня 68,5 рублей. Теперь многие инвесторы рассматривают возможность закупок долларовой валюты.

Цена на российскую валюту определяется в зависимости от следующих факторов:

  • Торговый счет.
  • Потоки капитала.
  • Накопления валюты и расход резервов.

Последний фактор является реактивным, то есть отзывается реакцией на первые два. Они, в свою очередь, могут поменяться в зависимости от того, каковы внутренние и внешние шоки.

Развитие эпидемии короновируса на мировом уровне отозвалось шоком на потоках капитала. Зарубежные инвесторы массово начали покидать развивающиеся рынки, в том числе и российские, хеджируя уже выбранные валютные риски. Пандемия оказала влияние и на экспорт. Обвал цен на энергоносители и последующее снижение объемов – результат снижения спроса на энергоресурсы. Импорт продукта в результате карантинных мер и понижения покупательской способности также уменьшился, потеряв вложения со стороны бизнеса. Ответом на шоки стали операции, проведенные Банком России. Наличие достаточного резерва и быстрая реакция со стороны финансовой организации помогли избежать большой волантильности и улучшили ситуацию в целом.

Политика Министерства финансов

Минфин при осуществлении финансовых операций руководствуется бюджетным правилом, по которому через Центробанк приобретается валюта при повышенной стоимости нефти, а продается при снижении. Такая методика вместе с креативными действиями ЦБ по реализации валюты на финансовом рынке помогли разъединить курс рубля с переменами стоимости нефти. Но пока не всем инвесторам, занимающимися проведениям финансовых операций, стало это понятным. На последствиях разъединения успела обжечься некоторая часть вкладчиков, работая по старой схеме, где рубль зависел от нефти.

Грамотная политика инфляционного таргетирования совместно с плавающим курсом валют влияют на парадигму и ставят рублевый курс в зависимость от капиталопотоков. Стоимость нефти для них снижает свою значимость, что обеспечивает снижение валютных рисков. Реактивные действия российского банка нивелируют волантильность стоимости нефти, но не оказывают такого же влияния на потоки капитала.

Ограниченное выделение средств из бюджета на оказание помощи бизнесу и населению также поспособствовало укреплению позиций рубля. При падении доходов граждан и ухудшении экономики рубль не ослабил свои позиции, а, напротив, укрепил. Так происходит из-за снижения импорта и продажи валюты вместо того, чтобы увеличивать сбережения. Немало способствовало такому развитию ситуации снижение выплат дивидендов.